국민연금 182조 손실 계산해보니｜반도체 72% 집중과 국내주식 비중
국민연금이 보유한 주요 국내 상장사 주식의 평가액이 2026년 6월 말부터 10월 15일까지 182조3963억 원 감소했다. 감소율은 약 35.3%다. 그중 삼성전자와 SK하이닉스 두 종목에서 발생한 평가액 감소가 약 131조 원으로 전체의 71.8%를 차지한다. 이번 수치가 보여주는 핵심은 단순한 주가 하락을 넘어 국내 주식 포트폴리오의 대형 반도체주 집중 위험이다. 핵심 분석 182조 원은 국민연금 전체 기금의 확정 손실이 아니라 지분 5% 이상 보유 공시 상장사 287곳의 평가액 감소분이다. 전체 기금 수익률과 비교할 때는 집계 범위와 기준일을 반드시 구분해야 한다. 1. 국민연금 182조 원은 어떻게 계산됐나? 금융정보업체 에프앤가이드가 분석한 국민연금 주요 보유주식 평가액을 비교하면 다음과 같다. 구분 평가액 6월 30일 515조9293억 원 10월 15일 333조5330억 원 감소분 182조3963억 원 감소율은 평가액 감소분을 최초 평가액으로 나눠 계산한다. 182.3963 ÷ 515.9293 × 100 ≒ 35.35% 이 값은 비교 대상 주식들의 시장가치 변화율이다. 매도에 따른 확정 손익, 배당금, 전체 기금의 자산별 수익률을 모두 반영한 투자성과 지표는 아니다. 2. 반도체 두 종목이 감소액의 72%를 차지한 이유 이번 감소액을 종목별로 분해하면 반도체 대형주의 영향이 두드러진다. 종목 평가액 감소 SK하이닉스 74조2261억 원 삼성전자 56조8710억 원 SK스퀘어 10조8698억 원 삼성전기 약 7조5914억 원 삼성전자와 SK하이닉스의 감소액을 합하면 131조971억 원이다. 전체 감소분의 약 71.8%다. 분석 포인트 두 종목이 감소액의 71.8%를 차지한다는 사실은 두 종목의 포트폴리오 편입 비중이 71.8%라는 뜻이 아니다. 감소 기여도와 보유 비중은 서로 다른 지표다. 대형 반도체주의 주가가 함께 움직일 경우 종...